根据CryptoQuant最近的研究报告，预期中的比特币减半供给冲击可能不会像许多投资者所认为的那样对价格产生重大影响。报告指出，减半的效果减弱是因为新增比特币的发行量相对于长期持有者出售的比特币量在减少。相反，报告认为，持有大量比特币的投资者的需求增加是推动比特币价格动态的主要因素。

CryptoQuant强调了鲸鱼投资者（持有1,000到10,000比特币的人）的需求激增，达到了“历史新高”，并环比增长了11%。尽管传统上认为减半会减少供应，但2021年至2023年间的情况显示，长期持有者的需求往往超过了供应。当前供应和需求之间的差距明显大于以往周期，这可能减轻了减半对比特币价格的典型影响。

目前，长期持有者每月累积的比特币数量远超新增比特币的发行量，持有者每月增加的比特币数量可达200,000枚，而新增比特币的发行量约为28,000枚。减半后，每月的发行量预计将降至约14,000枚。此外，比特币的总发行量已降至总供应量的仅4%，与之前减半时的69%、27%和10%的水平相比，差异显著。

历史上，比特币价格在减半事件后经历了显著上涨。在2016年的减半之后，比特币价格上涨了约4,200%，达到19,800美元；而在2020年减半后，比特币价格上涨了近683%，达到69,000美元。即将到来的减半计划在2024年4月20日，将把区块奖励从6.25枚比特币减少到3.125枚。尽管报告时比特币交易价格为68,764美元，但其他指标表明投资者对减半对价格潜在影响持乐观态度。

CoinGlass数据显示，比特币的未平仓合约（OI）显著增加至783.6亿美元，比2020年减半前观察到的OI交易量高出约30倍。OI值的上升反映了市场活动和交易者情绪的增强。匿名交易者Rekt Capital在4月9日的X帖子中表示，他认为比特币价格在减半前可能出现的任何下跌都是2024年减半前最后的抄底机会。